（报告出品方/作者：首创证券，陈梦、褚远熙）

1轻工制造板块回顾：家居承压，办公及造纸较有韧性

1.1行情回顾：家居领跌，办公及造纸较有韧性

今年年初以来（截至11月30日收盘）沪深指数下跌22.01%，轻工制造板块下跌20.74%，跑赢大盘1.27pcpts，在31个子行业中位列第22名。在年内疫情压力下文娱办公等必选消费具有韧性；同时在浆价回落预期下特种纸板块走出两波较好表现，年内文娱办公及造纸板块分别下跌11.93%/14.11%，分别跑赢轻工板块8.81/6.63pcpts。

1.2机构持仓：机构及北向资金更青睐板块龙头

机构及北向资金更青睐板块龙头。机构持仓及基金持仓方面，截至年11月30日，顾家家居（持仓机构数97；持仓基金数87）、欧派家居（持仓机构数70；持仓基金数63）、盛新锂能（持仓机构数66；持仓基金数59）、晨光股份（持仓机构数41；持仓基金数34）、太阳纸业（持仓机构数39；持仓基金数32）分列轻工制造板块机构及基金持仓前5名。龙头公司当前估值性价比已经充分凸显，受机构
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