经济观察网周迪伦/文11月27日,周五,是一个“大金融日”: 国证银行指数当日上涨2.28%,“宇宙行”工商银行的表现更是平地惊雷,单日暴涨5.89%,成交额高达48.79亿元,是前一日成交额的近五倍,“重炮轰击”之下,股价一举站上所有均线,可谓“大纛招展、正气浩然”。另一只大行股,建设银行,亦暴涨4.3%,放量成交21.79亿元。次新股厦门银行则尾盘涨停; 证券公司指数上涨2.17%,板块龙头中信证券涨幅2.32%,长江证券暴涨6.11%,湘财股份则上涨5.19%;国证地产指数上涨1.92%,万科A涨幅2.17%,保利地产涨幅3.02%。 更具标志性意义的是,在当周内,上证50指数突破了年6月份的压制性点位,创出了年3月份以来12年半的新高。当然,上证50指数的当前点位.66与其在年10月16日创出的历史峰值.93点相比,尚有多点的距离,想创出历史新高尚需时日。 但是,如果换一个角度看就会发现,另一个跨市场蓝筹股指数“中证”早在今年7月7日就突破了年6月份的高点.69点,它的当前点位是.26点。不过,这个点位与其年10月份上一轮大牛市的历史高点.28相比,仍有0多点的距离。 当然,从全市场来看,最核心的跨市场蓝筹股指数“国证A50”的走势堪称“最为流畅”:早在年11月2日就尝试突破了它在年6月份的高点.86点,并且在今年7月6日更是进一步突破了它在年10月份的历史高点.27,它当前的最新点位则是.35点。 从年3月21日的阶段性低点.6算起,到现在的.35点,在六年多的时间里,国证A50指数的涨幅高达%,这当然是很可观的。 国证A50指数的基本情况如下: 也就是说,在行业分布上,其主要的权重行业依次为:主要消费,权重22.58%;金融,权重22.02%;可选消费,权重17.12%;医药卫生,权重10.38%;信息技术,权重8.6%;工业,权重7.91%;原材料,权重3.66%;房地产,权重3.11%。 可以看出,消费在其中占了最大的权重,主要消费和可选消费相加之后,权重接近40%;金融地产合计权重则约为25%;医药卫生和信息技术合计则约为19%。 其最新的前十大样本股依次为:贵州茅台,权重9.86%;中国平安,权重8.42%;招商银行,权重6%;五粮液,权重5.5%;美的集团,权重4.85%;恒瑞医药,权重3.86%;格力电器,权重3.58%;立讯精密,2.95%;伊利股份,权重2.88%;宁德时代,2.57%。 如果把国证A50指数和市场上最主流的基准指数沪深指数相比的话,沪深指数的行业权重分布如下: 在行业分布上,HS指数的主要的权重行业依次为:金融地产,权重32.76%;主要消费,15.08%;工业,权重11.78%;可选消费,11.31%;信息技术,权重9.19%;医药卫生,权重7.98%;原材料,6.71%。 可以看出,金融地产在其中占了最大的权重,主要消费和可选消费合计后约为26.4%;医药卫生和信息技术合计后则约为17%。 HS指数最新的前十大样本股依次为:中国平安,权重5.49%;贵州茅台,权重4.92%;五粮液,权重2.87%;招商银行,权重2.66%;美的集团,权重2.42%;恒瑞医药,权重1.82%;格力电器,权重1.81%;兴业银行,权重1.45%;中信证券,权重1.44%;伊利股份,权重1.31%。 同样从年3月21日的阶段性低点.76算起,到现在的.77点,在六年多的时间里,HS指数的涨幅为%,表现大幅落后于国证A50指数。 “你看,这就是沪深严重跑输国证50的原因,行业权重有问题,过于依赖金融地产,周期性太明显。国证50早就屡创新高了,沪深不仅仍未突破年的高点,甚至离年的高点到现在也还差点呢!”张一帆拿起面前的茶盅,轻轻抿了一口,没想到还是被烫了一下:“你如果以后发被动型的产品,建议你就钉这个国证A50指数,事实证明它的整体表现是很有竞争力的。” 在张一帆对面斜歪在沙发上的人叫方溪扬,是广州一家投资公司的创始人和董事长,公司业务既包括PE投资也包括股票二级市场投资。 “我都怀疑你是指数公司派来的。”方溪扬开了一句玩笑,显然并不十分认同张一帆的此种说法,“所谓收益率,某种程度上是一个时间段取值问题,比如这个国证A50吧,贵州茅台单只股票的权重就接近10%,茅台加平安加招行,三只股票的权重就是25%了,如果茅台股价突然崩了怎么办?” “茅台的前复权价格,在年初的时候,最低只有34.42元,前些天最高到元,这是涨了多少倍?涨了有50多倍吧?龙头消费股,就算是真的能穿越经济周期,但它能穿越市场的情绪周期吗?毕竟也高位盘整了好几个月了,万一掉头往下摔起来可怎么办?”说到这里,方溪扬忽然把身体从沙发上掰正了起来:“在茅台横盘的这几个多月里,顺周期的股票不是都正在起来吗?” 张一帆当然知道,在过去的这几个月里,大概除了白酒和新能源车这两个板块以外,前期强势的科技信息板块和医疗医药板块都在经历一轮明显的回调,板块整体下跌幅度已在20%左右,板块内明星个股更是“闪崩”不断: 比如芯片概念股汇顶科技,公司是一家基于芯片设计和软件开发的整体应用解决方案提供商,也是目前安卓阵营应用最广的生物识别解决方案供应商,专注于芯片的设计研发,已经拥有生物识别、人机交互和IoT三大产品线,其战略发展目标是成长为一家综合型的IC设计公司,围绕“物理感知、信息处理、无线传输、安全”四大领域构建IC设计和产品技术的综合平台。 从7月9日到11月27日,汇顶科技的股价从元/每股跌至元/每股,期间跌幅近40%。而且,它真正的前期高点在2月25日,当日创出的最高价格是元/每股,若以此计算,其跌幅已经高达56%; 比如另一家芯片概念股兆易创新,公司主要业务为闪存芯片及其衍生产品、微控制器产品、传感器模块和动态随机存取存储器(DRAM)的研发、技术支持和销售,其产品广泛应用于手机、平板电脑等手持移动终端、消费类电子产品、物联网终端、个人电脑及周边,以及通信设备、医疗设备、办公设备、汽车电子及工业控制设备等领域。 从7月14日到11月27日,兆易创新的股价从元/每股跌至元元/每股,期间跌幅超过30%; 比如疫苗概念股海利生物,公司是上海市第一家在境内上市、集研发、生产、销售、服务于一体的专业化兽用生物制品生产企业,主要产品包括畜用和禽用疫苗,以猪用疫苗为主,基本涵盖了猪用所涉及的全部疫苗品种,产品结构完善,具备全方位服务的产品基础和能力,在国内兽用生物制品行业中处于领先地位,目前则一方面夯实主业基础,另一方面也在积极实施“动保+人保”的双轮驱动战略,试图突破现有子行业限制。 从8月3日到11月27日,海利生物的股价从54元/每股一路跌至14元/每股,期间跌幅高达74%; 比如另一只疫苗概念股华兰生物,公司业务主要从事血液制品、疫苗、基因工程产品的研发、生产和销售,业务包括血液制品业务、疫苗制品、创新药和生物类似药研发、生产等,是中国血液制品行业中血浆综合利用率较高、品种较多、规格较全的企业之一。 从8月4日到11月27日,华兰生物的股价从76元/每股跌至41元/每股,期间跌幅达46%。 如果观察ETF的话,感受会更加直接:半导体ETF()的价格,在7月14日是2.元,而11月26日的最新价格则是2.元;芯片ETF()的价格,在7月13日是1.元,而11月26日的最新价格则是1.2元;生物医药ETF()的价格,在8月4日是2.元,而在11月26日的最新价格则已是1.元。 在科技信息类股票及医疗医药类股票陷入调整的同时,镜子的另一面,则是顺周期股票的复苏:从6月底到现在,除了房地产类股票涨幅尚较小之外,保险、银行、证券、钢铁、煤炭、有色、电力、交运等大周期类板块都已经悄然取得了20%-30%的涨幅—— 比如宝钢股份,从4.6元/每股涨到了6.65元/每股,期间涨幅高达45%; 比如中国神华,从14.3元/每股涨到了19.3元/每股,期间涨幅高达35%; 比如中国铝业,从2.74元/每股涨到了4.07元/每股,期间涨幅接近50%; 比如国投电力,从7.55元/每股涨到了9.72元/每股,期间涨幅约为29%。 “中字头大周期股、资源股看起来都睡醒了,这当然和宏观经济稳定复苏有关。”方溪扬的声音听起来还是懒洋洋的:“尤其周五工商银行的大涨,是很难得的,要知道,工行的总市值一万九千亿,流通市值一万四千亿,考虑到中央汇金和财政部持有了大部分股份,工行的自由流通市值大概在五六千亿的级别,这种股票没什么人敢这样暴力拉升的。” “以前这样的事儿,容易发生在建设银行身上,因为建行主要的筹码都在香港市场,在A股这边儿,建行的流通市值只有六百多亿,自由流通市值就更少,拉起来就更容易些。”方溪扬喝了一口茶,继续发表他的感想: “周五银行股这么一弄,招商银行、平安银行、宁波银行这些生力军都创出了历史新高,工行和建行等这些体制内大佬也都用实际行动明确表了态,甚至连兴业银行这种第三种势力也举手同意,创出了历史新高,那其它人还能有什么意见吗?不管是腿脚快的还是腿脚慢的,慢慢都会跟上来的,你说是吧?” 听方溪扬不紧不慢地这么一说,张一帆呵呵直乐:“好像还真是这么个理儿,况且中国平安距离创出历史新高也只差一毛多钱了。” “老物种在复活。”方溪扬端起茶壶,将两人面前的茶盅满上,又兀自说了一句:“恐龙从火山灰里站了起来,晃了晃身体,忽然觉得饿了。” “啥意思?”张一帆哈哈大笑:“你不是号称只
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